世宗被殺，耶律屋質等擁立耶律璟 (小字述律，遼太宗耶律德光的長子) 做新皇帝，是為穆宗。
根據《契丹國志》記載，穆宗「年少，好遊戲，不親國事，每夜酣飲，達旦乃寐，日中方起，國人謂之『睡王』」。
他又討厭接近女色，述律皇太后打算為其納妃，穆宗以患有疾病推辭。嬪御滿前，不屑一顧。朝臣勸他添置后妃，穆宗拒絕。「左右近侍、房帷供奉率皆閹人。」
穆宗唯一嗜好是打獵，所謂「性好遊畋，窮冬盛夏，不廢馳騁」。他曾獵於七鷹山、拽剌山、潢河等。
對於國家大事，穆宗無心理會，屢次「不視朝」、「不聽政」。後周世宗攻奪瀛、莫二州，他甚至說：「三關本漢地，今以還漢，何失之有？」
除了打獵，穆宗好殺 (《遼史》：「初，女巫肖古上延年藥方，當用男子膽和之。不數年，殺人甚多。至是，覺其妄。辛巳，射殺之」)。
不過，他也懂得自我反省
(《遼史》：「詔大臣曰：『有罪者，法當刑。朕或肆怒，濫及無辜，卿等切諫，無或面從。』」、「朕醉中處事有乖，無得曲從。酒解，可覆奏」)。
以及用人唯賢 (《遼史》：「以御史大夫蕭護思為北院樞密使，賜對衣、鞍馬」)。
應曆三年 (公元 953 年)，耶律宛 (耶律李胡之子)、耶律敵烈等陰謀作反事敗。
九年 (公元 959 年)，耶律敵烈和耶律海思、蕭達干謀反，被人告發，未能成功
(敵烈不久和耶律沙支援北漢，在白馬嶺冒進山澗，和兒子耶律哇哥被宋軍伏擊陣亡)。
十年 (公元 960 年)
七月，和耶律李胡關係密切的耶律壽遠，夥同太保楚阿不等謀反，被誅殺。十月，耶律李胡之子耶律喜隱謀反，事敗被捕，李胡受牽連，入獄而死。
外交方面，北漢事遼，上表自稱「兒皇帝」，穆宗因此繼續發兵支援它對抗後周。
南唐初時有派遣使者前來朝貢，後因發生遼國使者被行刺事件
(應曆九年九月，「遼帝遣其舅使於南唐，中國疑憚，泰州團練使荊罕儒募刺客，使殺之。南唐夜宴遼使於清風驛，酒酣，起更衣，久不返，視之，則失其首矣」)，遼國從此與南唐絕交。
穆宗晚年殘忍猜忌，左右稍有過錯，竟動輒手刃，不念舊情。數年之間，人人自危，擔心禍患隨時降臨。
應曆十九年 (公元 969 年) 二月，穆宗酒醉，「索食不得，欲斬庖人，掌膳者恐禍及，因捧食以進，挾刃弒帝於黑山下。」(《契丹國志》) 穆宗在位 19
年，享年 39 歲。
穆宗死後，耶律賢繼位，即遼景宗。賢乃世宗次子，母親為懷節皇后蕭氏。
葉隆禮評價穆宗：「英睿騰風，戎馬交馳而不足；耽酣愒日
(貪圖安逸，虛度歲月)，禍敗淪胥而有餘。」說得很公允，宜與《遼史》:「穆宗在位十八年，知女巫妖妄見誅，諭臣下濫刑切諫，非不明也......賞罰無章，朝政不視，而嗜殺不已。變起肘腋，宜哉！」一併參看。
[主要參考資料]
1. 脫脫等，《遼史》
2. 葉隆禮，《契丹國志》。
