華商來港貿易，一律特許免納任何費用賦稅。英商在港興建貨倉、碼頭等，還開辦洋行和銀行，聘請不少華人從事搬運、運輸等與貿易相關的業務，航運及造船業亦因轉口貿易而迅速壯大。
可惜好景不常，日本侵港，轉口貿易幾乎停頓。重光之後，韓戰
1950 年爆發，由於中華人民共和國派遣人民志願軍支援北韓，聯合國宣佈對其實施禁運。香港再不能依賴轉口貿易支持經濟，許多物資也需要自給自足，對經濟構成沉重打擊。
慶幸不少逃避中共統治而遷居香港的人都是具有一定資本的企業家
(中共強行實施公私合營，進而推行完全的國有化，令私人企業將業務、資金、設備和專業技術轉移到香港)，加上其他難民可提供廉價的勞動力，香港本土工業於是蓬勃發展。張連興說：
香港工業的起飛，表面上好像是奇跡，實際上卻是由各種因素交織而成。(《香港二十八總督》)
是很對的。
由於缺乏天然資源，香港工業以輕工業 (紡織業、製衣業、塑膠業) 為主。假髮、玩具、膠花、電子、鐘錶、雨傘、成衣、鞋子，在香港製造，再出口到外國。輕工業和出口貿易有長足發展，彌補了轉口貿易的急速收縮。一時之間，無人不識「Made in Hong Kong」。
根據 1954 年數字，香港成衣業工人數目佔全港勞工總數百分之三十。香港輕工業如日中天，甚至威脅宗主國英國，英國傳統紡織工業區生意一落千丈，曾多次向葛量洪提出抗議。
李怡說：
港人過去戲稱英女王為「事頭婆」，英國國歌則改詞為「個個揸住個兜」，諷刺英國經濟不景
(＜香港沉淪還是奮起的關鍵時刻＞)
英國國歌，電台電視極少播唱，絕大多數香港市民無法唱出原詞
(不管是英文還是中譯)，只會唱一句諧謔版的「個個揸住個兜」......比較英國，香港的經濟也強得多，也是那時候，香港人嘲諷英國「個個揸住個兜」的。(＜回歸十年，港人自豪感在消減＞)
香港人自覺比英國高人一等，竊以為跟香港順利由轉口港轉型為輕工業城市，躋身新興工業化地區行列有密切關係。
主權移交後的香港遲遲無法轉型，經濟成長動力欠奉，僅靠金融、旅遊、運輸、地產等服務行業支撐，缺乏多元性，且極容易受外圍經濟環境及金融市場波動影響，顯得比較脆弱。依賴大陸自由行旅客消費，更令香港人喪失自豪感和優越感。另外，與五十年代難民迴異，來港新移民繼續講普通話、保存回鄉風俗。港共政府一面倒向他們傾斜，處處袒護，終於令原來土生土長香港人心生不忿，中港矛盾升溫，至於今日。
