＜水調歌頭．明月幾時有＞是北宋詞人蘇軾很著名的一首詞。這首詞值得賞析的地方極多，今試詳細言之。
明月幾時有？把酒問青天。
用設問開首，自問自答一番，可謂新鮮。
「明月」有象徵意涵，標誌著團圓。蘇軾問「明月幾時有」，實際是問何時團圓。與誰團圓？「作此篇，兼懷子由」，與弟弟蘇轍團圓，蘇轍字子由。
團圓無期，自己也不知何時兄弟會再次相見，故曰「問青天」。留意「把酒」，蘇軾是有愁悶的，借酒澆愁。
不知天上宮闕，今夕是何年。
此處蘇軾逞其浪漫幻想之能事，遙想起仙界來。由人生界直上仙界，視野大幅拓闊，空間跨度很大。
「天上宮闕」同時指京師中央朝廷的宮闕。此處頗有戚寥生「一喉兩聲」的藝術美。
為何蘇軾想念起京師來？此詞作於宋神宗熙寧九年 (1076 年) 中秋，當時作者在密州 (今山東諸城)。熙寧四年 (1071 年)，蘇軾因不堪新黨迫害，求外職。換句話說，他是無可奈何地離開京師。本來的依依不捨，加上歲月推移，遂令思念益深。
「今夕是何年」反映蘇軾太久未有重返京師。
我欲乘風歸去，又恐瓊樓玉宇，高處不勝寒。
就字面意思看，蘇軾是想羽化登仙卻又害怕。然而，此處還有另一層意思，他想重返中央朝廷，為國家出力，卻又擔心政敵迫逼，危機四伏，隨時招禍，所謂「高處不勝寒」。
起舞弄清影，何似在人間！
升仙 (重返朝廷) 不得，唯有留在人間世 (地方)，享受人間世 (地方) 的風光吧！此乃樂天知命、恬淡自足的人生態度。
「起舞弄清影」，「清影」象徵著孤寂。雖然孤寂，但無不快，反而自在稱心，「起舞」便是開心暢快的動作表示。
人能改變心態，境自隨心轉，雖在人間，實勝仙界，故曰「何似在人間」。
上片主要講自己，下片回到「懷子由」、團圓的中心主題。
轉朱閣，低綺戶，照無眠。
三句都是寫景。鏡頭一轉，寫月兒轉過朱紅色的樓閣，低低地掛在雕花的窗戶上，照著沒有睡意的人，即蘇軾自己。由仙界正式回到眼前景物。
不應有恨，何事長向別時圓？
整首詞，蘇軾沒有說見不到弟弟，只是開頭「明月幾時有？把酒問青天。」約略點了一點，至此再用婉轉的筆觸暗示出來。
「何事長向別時圓？」這是自我開解，為何要自我開解？當然就是現在這件事 (與弟弟相見) 不能圓滿，令蘇軾耿耿於懷。
人世間最痛苦莫過於生離死別。有謂生離不及死別痛苦，因終有一天可再見，此言差矣！試想吾人兒時、青年時所見之人，長大後有多少已失去影蹤？雖留有電話號碼、MSN、Facebook 帳戶，但能接通交流者多少？更遑論一度共學、共事而終失聯絡者。每次生離，其實如同死別，再見再見，實情是永不再見，這不是一大痛苦嗎？由此推想，蘇軾的「不應有恨」就不難理解了。他「恨」不能見子由，「不應有恨」是安慰自己。
人有悲歡離合，月有陰晴圓缺，此事古難全。但願人長久，千里共嬋娟。
好的文學作品，一定不會是嚎啕大哭，而是最尾必帶出一些深刻的人生哲理。蘇軾此首詞能夠傳誦千古，就是因為它不停留在傷心欲絕，而有所超越，使之向上昇華。
由思念上升到明白「人有悲歡離合，月有陰晴圓缺」，這是由執著到破執、去執的過程。執著沒了，是否表示不再思念？非也，而是換來對對方淡淡的關懷，希望對方過得好，活得長壽，縱隔千里，異地心同。
人生斯世，難免要跟一些人說再見，不捨是不捨，但真正愛一個人，應該想對方好，希望對方有好的生活，而非一味佔有。「但願人長久，千里共嬋娟」在今天仍很具啟發性。
儒家好言「義命分立」。人無法控制的際遇，屬命。人可以而且應當為者，屬義。能不能再見面，是命；想不想對方好，是義。人只能做好自己能夠做的部份，即義的方面。
皇天不負有心人，蘇軾終在熙寧十年 (1077 年) 二月與其弟蘇轍會面。
1983 年，鄧麗君在梁弘志譜上新曲下，高唱＜水調歌頭．明月幾時有＞，成為《但願人長久》。1995 年，王菲向鄧麗君致敬，翻唱《但願人長久》。時至今日，《但願人長久》已成為華語經典金曲。
