這位歷侍五朝、八姓、十三帝的「長樂老」，史家向來對他貶多於褒。北宋司馬光可算是其中表表者，《資治通鑑》：「道之為相，歷五朝、八姓，若逆旅之視過客，朝為仇敵，暮為君臣，易面變辭，曾無愧怍，大節如此，雖有小善，庸足稱乎！」
不過，明代思想家李贄認為，馮道「寧受歷事五季之恥，而不忍無辜之民日遭塗炭，要皆有一定之學術，非苟苟者。」(《焚書》) 又馮在事親、濟民、提攜賢良上皆符合傳統儒家君子的標準，「當世之士無賢愚，皆仰道為元老，而喜為之稱譽。」
五代是亂世，戰爭頻仍，當權軍閥此起彼落，要求一大臣為前朝守死節，未免太不近人情。亂世有亂世的應對之道，在混濁世道裡潔身自愛，不同流合污，堅守自己的赤子之心，庶可為不同主子賣命之餘，卻不失品格，能做到無往而不利。
凡事皆以天下為重，以老百姓利益為依歸，不求一己私利，方寸間不容許有惡存在，這樣處事，即使置身虎狼之地，又何患無從自立？
馮道憑藉自身領悟的處世之道，終於成為政壇上的不倒翁。
後唐明宗李嗣源稱許他「多才博學，與物無競」，與他共事多年的范質則說：「(馮道) 厚德稽古，宏才偉量，雖朝代遷貿，人無間言，屹若巨山，不可轉也。」
薛居正《舊五代史》對馮道有以下評價：「道之履行，鬱有古人之風；道之宇量，深得大臣之體。然而事四朝，相六帝，可得為忠乎！夫一女二夫，人之不幸，況於再三者哉！」竊謂此較司馬溫公的公允。
